中國平安保險（集團）股份有限公司７日晚間宣布，新橋投資已經(jīng)將其所持有的深圳發(fā)展銀行股份有限公司逾５．２億股股份全部過戶至平安名下，中國平安持有深發(fā)展股份比例提升至２１．４％，成為深發(fā)展第一大股東。至此，“平深戀”只剩下平安人壽通過非公開發(fā)行方式認(rèn)購深發(fā)展股份的事項仍需相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)最后一道門檻。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“平深戀”最終獲批已無懸念，這樣的結(jié)果對深發(fā)展、新橋投資、中國平安三方皆是共贏。中國平安將因此彌補銀行業(yè)務(wù)短板，其綜合金融戰(zhàn)略，也有望為中國金融綜合經(jīng)營改革試水探路。
可望形成多贏格局
根據(jù)公告，在證監(jiān)會同意上述股權(quán)置換前，中國平安已分別收到了保監(jiān)會和商務(wù)部的批復(fù)。保監(jiān)會原則同意中國平安和平安人壽投資深發(fā)展股份；商務(wù)部反壟斷局認(rèn)為收購導(dǎo)致的經(jīng)營者集中不會排除或限制行業(yè)競爭，可以實施集中。深發(fā)展也于近日獲得銀監(jiān)會的批復(fù)，原則同意中國平安和平安人壽投資深發(fā)展股份的股東資格，并原則同意深發(fā)展非公開發(fā)行Ａ股普通股。
根據(jù)之前的公告，中國平安收購深發(fā)展包括兩個部分：一方面是平安收購深發(fā)展第一大股東新橋投資所持有的深發(fā)展５．２億股股份，占深發(fā)展目前總股本的１６．７６％；另一方面是平安控股子公司平安壽險認(rèn)購深發(fā)展非公開發(fā)行的不少于３．７億股，但不超過５．８５億股的股份，增發(fā)價為每股１８．２６元。后者仍需相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。
“如果把這樁收購案比作一場婚姻，這無疑是彼此的最佳選擇。”中國國際金融公司副總經(jīng)理丁偉表示，平安與深發(fā)展有望在戰(zhàn)略、財務(wù)、協(xié)同效益三方面達成雙贏，為雙方帶來長遠的利益。
“平安收購深發(fā)展將產(chǎn)生巨大的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)?！眹┚沧C券有限公司總裁陳耿認(rèn)為，對平安而言，其金融控股集團模式將更加完善，銀行子業(yè)務(wù)的實力大大增強；對深發(fā)展來說，此次交易將迅速充實深發(fā)展的資本金，有利于其長期穩(wěn)定發(fā)展。新橋進入后，深發(fā)展雖然在經(jīng)營管理、風(fēng)險控制、“止血”方面有較大改善，但“造血”不足，一直面臨資本金充足率偏低的困擾。平安作為長期戰(zhàn)略投資者入股深發(fā)展，將令其獲得長期穩(wěn)定的資本和持續(xù)增長的平臺。
對于深發(fā)展來說，平安入主深發(fā)展將增厚其資本金。根據(jù)深發(fā)展一季報，目前深發(fā)展的資本充足率為８．６６％，核心資本充足率為５．４６％。據(jù)深發(fā)展的測算，在取得監(jiān)管批準(zhǔn)完成注資后，該行核心資本充足率和資本充足率分別將超過７％和１０％。
金融綜合化“探路”
高盛集團合伙人與董事總經(jīng)理胡祖六認(rèn)為，平安收購深發(fā)展不僅有利于交易雙方長遠發(fā)展，更是中國金融改革、創(chuàng)新的重要一步。雙方通過市場化、公開化的操作實現(xiàn)強強聯(lián)合，有利于提升中國金融的整體競爭力，對中國金融業(yè)改革發(fā)展的示范意義十分明顯。
事實上，翻開中國平安近年的業(yè)績表可以發(fā)現(xiàn)，綜合金融、交叉營銷對其業(yè)績提升非常顯著。
?。玻埃埃鼓?，中國平安總資產(chǎn)達到２２０７億元，同比增長５１．２％。交叉銷售的貢獻度進一步顯現(xiàn)：新發(fā)信用卡的５６．５％來自于交叉銷售，信用卡發(fā)卡數(shù)量比２００７年增長超過５倍；新增銀行公司業(yè)務(wù)存款的１０．４％來自于交叉銷售，渠道占比提升將近１倍；來自交叉銷售的新增公司業(yè)務(wù)存款規(guī)模與２００８年相比增長了４倍。
“平安入主深發(fā)展，將加速實現(xiàn)保險、銀行、投資三大業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，進一步深化綜合金融改革試點，為探索綜合金融的發(fā)展道路做出積極貢獻。”胡祖六說。
綜合金融的協(xié)同效應(yīng)明顯
通過換股和定向增發(fā)，中國平安將持有深發(fā)展近３０％的股權(quán)，成為首個“相對控股”一家全國性商業(yè)銀行的保險機構(gòu)。
“這標(biāo)志著中國平安綜合金融戰(zhàn)略正大步向前?！睎|方證券資深分析師王小罡認(rèn)為，這一戰(zhàn)略性收購將給中國平安帶來１４個新城市和近３００家銀行網(wǎng)點的分銷能力。中國平安擁有的銀行網(wǎng)絡(luò)對平安集團客戶的覆蓋率，將從２８％提高至８０％。
王小罡表示，根據(jù)深發(fā)展今年盈利的保守估計，將為平安貢獻利潤１２．８９億元至１５．０７億元。綜合考慮，平安業(yè)績有望增厚約２％，若發(fā)揮協(xié)調(diào)效應(yīng)，預(yù)計增厚更多。
“在全球金融綜合化的大趨勢下，平安的試點或許可以打開我國綜合金融的巨大空間?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝寅蘇認(rèn)為，目前平安集團旗下保險、銀行、投資業(yè)務(wù)的融合，還在我國金融“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的大框架下，并沒有突破目前的監(jiān)管限制。在“集團控股，分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，整體上市”的管理體制下，中國平安集團層面并不經(jīng)營具體業(yè)務(wù)，而各子公司間都設(shè)有嚴(yán)格的防火墻，風(fēng)險當(dāng)屬可控。
“綜合金融的協(xié)同效應(yīng)明顯，交叉銷售對平安銀行業(yè)務(wù)的貢獻度不斷提升，但交叉銷售并沒有犧牲資產(chǎn)質(zhì)量、降低門檻標(biāo)準(zhǔn)，這從另外一個角度展現(xiàn)了交叉銷售的價值。”平安銀行行長理查德·杰克遜說。
