中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司７日晚間宣布，新橋投資已經(jīng)將其所持有的深圳發(fā)展銀行股份有限公司逾５．２億股股份全部過(guò)戶至平安名下，中國(guó)平安持有深發(fā)展股份比例提升至２１．４％，成為深發(fā)展第一大股東。至此，“平深戀”只剩下平安人壽通過(guò)非公開發(fā)行方式認(rèn)購(gòu)深發(fā)展股份的事項(xiàng)仍需相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)最后一道門檻。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“平深戀”最終獲批已無(wú)懸念，這樣的結(jié)果對(duì)深發(fā)展、新橋投資、中國(guó)平安三方皆是共贏。中國(guó)平安將因此彌補(bǔ)銀行業(yè)務(wù)短板，其綜合金融戰(zhàn)略，也有望為中國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)改革試水探路。
可望形成多贏格局
根據(jù)公告，在證監(jiān)會(huì)同意上述股權(quán)置換前，中國(guó)平安已分別收到了保監(jiān)會(huì)和商務(wù)部的批復(fù)。保監(jiān)會(huì)原則同意中國(guó)平安和平安人壽投資深發(fā)展股份；商務(wù)部反壟斷局認(rèn)為收購(gòu)導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)者集中不會(huì)排除或限制行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，可以實(shí)施集中。深發(fā)展也于近日獲得銀監(jiān)會(huì)的批復(fù)，原則同意中國(guó)平安和平安人壽投資深發(fā)展股份的股東資格，并原則同意深發(fā)展非公開發(fā)行Ａ股普通股。
根據(jù)之前的公告，中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展包括兩個(gè)部分：一方面是平安收購(gòu)深發(fā)展第一大股東新橋投資所持有的深發(fā)展５．２億股股份，占深發(fā)展目前總股本的１６．７６％；另一方面是平安控股子公司平安壽險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)深發(fā)展非公開發(fā)行的不少于３．７億股，但不超過(guò)５．８５億股的股份，增發(fā)價(jià)為每股１８．２６元。后者仍需相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。
“如果把這樁收購(gòu)案比作一場(chǎng)婚姻，這無(wú)疑是彼此的最佳選擇?！敝袊?guó)國(guó)際金融公司副總經(jīng)理丁偉表示，平安與深發(fā)展有望在戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、協(xié)同效益三方面達(dá)成雙贏，為雙方帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。
“平安收購(gòu)深發(fā)展將產(chǎn)生巨大的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)?！眹?guó)泰君安證券有限公司總裁陳耿認(rèn)為，對(duì)平安而言，其金融控股集團(tuán)模式將更加完善，銀行子業(yè)務(wù)的實(shí)力大大增強(qiáng)；對(duì)深發(fā)展來(lái)說(shuō)，此次交易將迅速充實(shí)深發(fā)展的資本金，有利于其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。新橋進(jìn)入后，深發(fā)展雖然在經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、“止血”方面有較大改善，但“造血”不足，一直面臨資本金充足率偏低的困擾。平安作為長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資者入股深發(fā)展，將令其獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本和持續(xù)增長(zhǎng)的平臺(tái)。
對(duì)于深發(fā)展來(lái)說(shuō)，平安入主深發(fā)展將增厚其資本金。根據(jù)深發(fā)展一季報(bào)，目前深發(fā)展的資本充足率為８．６６％，核心資本充足率為５．４６％。據(jù)深發(fā)展的測(cè)算，在取得監(jiān)管批準(zhǔn)完成注資后，該行核心資本充足率和資本充足率分別將超過(guò)７％和１０％。
金融綜合化“探路”
高盛集團(tuán)合伙人與董事總經(jīng)理胡祖六認(rèn)為，平安收購(gòu)深發(fā)展不僅有利于交易雙方長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，更是中國(guó)金融改革、創(chuàng)新的重要一步。雙方通過(guò)市場(chǎng)化、公開化的操作實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有利于提升中國(guó)金融的整體競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)中國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展的示范意義十分明顯。
事實(shí)上，翻開中國(guó)平安近年的業(yè)績(jī)表可以發(fā)現(xiàn)，綜合金融、交叉營(yíng)銷對(duì)其業(yè)績(jī)提升非常顯著。
２００９年，中國(guó)平安總資產(chǎn)達(dá)到２２０７億元，同比增長(zhǎng)５１．２％。交叉銷售的貢獻(xiàn)度進(jìn)一步顯現(xiàn)：新發(fā)信用卡的５６．５％來(lái)自于交叉銷售，信用卡發(fā)卡數(shù)量比２００７年增長(zhǎng)超過(guò)５倍；新增銀行公司業(yè)務(wù)存款的１０．４％來(lái)自于交叉銷售，渠道占比提升將近１倍；來(lái)自交叉銷售的新增公司業(yè)務(wù)存款規(guī)模與２００８年相比增長(zhǎng)了４倍。
“平安入主深發(fā)展，將加速實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)、銀行、投資三大業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，進(jìn)一步深化綜合金融改革試點(diǎn)，為探索綜合金融的發(fā)展道路做出積極貢獻(xiàn)?！焙媪f(shuō)。
綜合金融的協(xié)同效應(yīng)明顯
通過(guò)換股和定向增發(fā)，中國(guó)平安將持有深發(fā)展近３０％的股權(quán)，成為首個(gè)“相對(duì)控股”一家全國(guó)性商業(yè)銀行的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。
“這標(biāo)志著中國(guó)平安綜合金融戰(zhàn)略正大步向前。”東方證券資深分析師王小罡認(rèn)為，這一戰(zhàn)略性收購(gòu)將給中國(guó)平安帶來(lái)１４個(gè)新城市和近３００家銀行網(wǎng)點(diǎn)的分銷能力。中國(guó)平安擁有的銀行網(wǎng)絡(luò)對(duì)平安集團(tuán)客戶的覆蓋率，將從２８％提高至８０％。
王小罡表示，根據(jù)深發(fā)展今年盈利的保守估計(jì)，將為平安貢獻(xiàn)利潤(rùn)１２．８９億元至１５．０７億元。綜合考慮，平安業(yè)績(jī)有望增厚約２％，若發(fā)揮協(xié)調(diào)效應(yīng)，預(yù)計(jì)增厚更多。
“在全球金融綜合化的大趨勢(shì)下，平安的試點(diǎn)或許可以打開我國(guó)綜合金融的巨大空間?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)郝寅蘇認(rèn)為，目前平安集團(tuán)旗下保險(xiǎn)、銀行、投資業(yè)務(wù)的融合，還在我國(guó)金融“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的大框架下，并沒(méi)有突破目前的監(jiān)管限制。在“集團(tuán)控股，分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管，整體上市”的管理體制下，中國(guó)平安集團(tuán)層面并不經(jīng)營(yíng)具體業(yè)務(wù)，而各子公司間都設(shè)有嚴(yán)格的防火墻，風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)屬可控。
“綜合金融的協(xié)同效應(yīng)明顯，交叉銷售對(duì)平安銀行業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度不斷提升，但交叉銷售并沒(méi)有犧牲資產(chǎn)質(zhì)量、降低門檻標(biāo)準(zhǔn)，這從另外一個(gè)角度展現(xiàn)了交叉銷售的價(jià)值?！逼桨层y行行長(zhǎng)理查德·杰克遜說(shuō)。
