國務院近日發(fā)布《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》（以下簡稱《意見》），對銀行債轉股做出明確指示，除國家另有規(guī)定外，銀行不得直接將債權轉為股權。銀行將債權轉為股權，應通過向實施機構轉讓債權、由實施機構將債權轉為對象企業(yè)股權的方式實現。
中國證券法學研究會常務理事曹興權在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行不能直接進行債轉股的根源，不在于市場邏輯，而在于經濟民主甚至社會民主原則。限制銀行直接操作債轉股，意味著多了一道銀行債權對外轉讓的法律程序。同時，受讓銀行債權并實施債轉股的有權主體的范圍，是影響銀行債轉股市場化發(fā)展程度的一個因素。
同時，《意見》指出，鼓勵金融資產管理公司、保險資產管理機構、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構參與開展市場化債轉股；支持銀行充分利用現有符合條件的所屬機構，或允許申請設立符合規(guī)定的新機構開展市場化債轉股；鼓勵實施機構引入社會資本，發(fā)展混合所有制，增強資本實力。
就商業(yè)銀行債轉股而言，上海財經大學銀行系教授曹嘯在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于《商業(yè)銀行法》的約束，商業(yè)銀行原則上不能夠持有企業(yè)股權，所以目前的實施方法規(guī)避了法律的限制，這就決定了商業(yè)銀行只能通過第三方機構或者自己成立特殊目的實體進行債轉股。所謂的市場化就是能夠讓市場對于轉換的債權進行估值，通過商業(yè)銀行、第三方機構和資本市場共同選擇轉股的方式、折價和轉股比率。
“從目前的條件看，商業(yè)銀行債轉股實際上有兩種方式，這兩種方式對于商業(yè)銀行的資產負債表以及流動性有不同的影響：第一種實質上是債權轉讓，合乎條件的第三方機構收購銀行貸款，再由第三方實施轉股。這種方式下，商業(yè)銀行的貸款直接轉化為現金，流動性變得更好。第二種方式是商業(yè)銀行通過自己的特殊目的機構進行債轉股，商業(yè)銀行的貸款轉為特殊目的機構持有的股權，商業(yè)銀行的流動性在本質上不會馬上趨好。不管是哪一種方式，對于商業(yè)銀行的不良資產處置而言都是有利的，商業(yè)銀行資產負債表都會變得更加好看一些，對于資本金的壓力會變小?！辈車[告訴記者。
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