標(biāo)準(zhǔn)一:盈利標(biāo)準(zhǔn)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)解讀
本標(biāo)準(zhǔn)是針對(duì)盈利能力強(qiáng)的企業(yè)設(shè)定的,具體標(biāo)準(zhǔn)是:
“最近兩年連續(xù)盈利,且年平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù));最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù))?!?
標(biāo)準(zhǔn)一涉及到凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。
一把握凈利潤(rùn)的含義需要注意:
1、凈利潤(rùn)是企業(yè)的稅后利潤(rùn),是利潤(rùn)總額減去企業(yè)所得稅以后的利潤(rùn),相同的利潤(rùn)總額,企業(yè)所得稅稅率低的企業(yè)凈利潤(rùn)比較高,享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠是提高凈利潤(rùn)的有效途徑之一;
2、標(biāo)準(zhǔn)中的凈利潤(rùn)需要扣除非經(jīng)常性損益。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系,以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率,影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出。具體內(nèi)容可以參考《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第1號(hào)---非經(jīng)常性損益》中的規(guī)定;
3、標(biāo)準(zhǔn)中的凈利潤(rùn)是歸屬于掛牌主體股東的凈利潤(rùn),不包括少數(shù)股東權(quán)益
二把握凈資產(chǎn)收益率需要注意:
1、凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)的凈利潤(rùn)占凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)的百分比;
2、凈利潤(rùn)的含義與前面一致;
3、標(biāo)準(zhǔn)中要求計(jì)算兩年的凈資產(chǎn)收益率不是采用數(shù)學(xué)平均方法[(年初+年末)/2],而是采取加權(quán)平均計(jì)算方法,也就是:按照不同月度變化后的凈資產(chǎn)作為權(quán)重計(jì)算。
企業(yè)由于增資、定向增發(fā)、分紅等原因?qū)е聝糍Y產(chǎn)發(fā)生變動(dòng),需要以變動(dòng)后的凈資產(chǎn)加權(quán)平均計(jì)算。
例如
企業(yè)年初凈資產(chǎn)為5000萬(wàn),分紅1000萬(wàn)元,變?yōu)?000萬(wàn)元,后來(lái)又定向增發(fā)融資1500萬(wàn)元,變?yōu)?500萬(wàn)元,如果是數(shù)學(xué)平均,就是(5000+5500)/2=5250萬(wàn)元,但標(biāo)準(zhǔn)要求根據(jù)5000萬(wàn)、4000萬(wàn)、5500萬(wàn)元分別維持的月份進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算。
具體計(jì)算方法可以參照中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》第9號(hào)的通知的規(guī)定:
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計(jì)算公式如下:
ROE = P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0)
其中:P為報(bào)告期歸屬于公司普通股股東的利潤(rùn)、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn);NP為報(bào)告期歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn);E0為期初凈資產(chǎn);Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn);Ej為報(bào)告期回購(gòu)或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn);M0為報(bào)告期月份數(shù);Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù);Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。
標(biāo)準(zhǔn)二:成長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)中的財(cái)務(wù)指標(biāo)解讀
標(biāo)準(zhǔn)二是針對(duì)成長(zhǎng)性良好的企業(yè)制定的標(biāo)準(zhǔn),具體標(biāo)準(zhǔn)是:
“最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng),且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%;最近兩年?duì)I業(yè)收入平均不低于4000萬(wàn)元;股本不少于2000萬(wàn)股?!?
本標(biāo)準(zhǔn)涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和股本額。
一把握營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的含義
1、營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,不包括其他業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)外收入;
2、單個(gè)年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的計(jì)算方法:(營(yíng)業(yè)收入-基期營(yíng)業(yè)收入)/基期營(yíng)業(yè)收入*100%;
3、標(biāo)準(zhǔn)要求計(jì)算復(fù)合營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率,可以理解為:前一年增長(zhǎng)的部分也要作為基數(shù),第二年也要計(jì)算增長(zhǎng)部分,有點(diǎn)類(lèi)似復(fù)利的含義
用文字表達(dá)
營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率(第n營(yíng)業(yè)收入價(jià)值/第n-2年?duì)I業(yè)收入)^(1/2) - 1
其中的^代表開(kāi)平方。
舉例
某企業(yè)2014年、2015年、2016年的營(yíng)業(yè)收入分別是3500萬(wàn)、5000萬(wàn)、8000萬(wàn),由此計(jì)算的年復(fù)合增長(zhǎng)率=(8000/3500)^(1/2)-1=1.51-1=51%。
從數(shù)學(xué)角度分析,中間年度的營(yíng)業(yè)收入高低不影響復(fù)合增長(zhǎng)率,但影響兩個(gè)年度的平均營(yíng)業(yè)收入。
4、企業(yè)2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)確定,可以預(yù)測(cè)一下,2016年需要多少收入才能達(dá)到年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%。,根據(jù)數(shù)學(xué)計(jì)算,公式如下:
2016年的收入≥2.25*2014年的收入
也就是:2016年的營(yíng)業(yè)收入要超過(guò)2014年?duì)I業(yè)收入的2.25倍,怎么樣?努力吧!
二把握股本的含義
1、新三板掛牌企業(yè)實(shí)繳股本與認(rèn)繳股東應(yīng)保持一致;
2、通常企業(yè)的股本是一元每股,因此,要求股份數(shù)量不少于2000萬(wàn)股,可以理解為股本金額不少于2000萬(wàn)元;
3、如果企業(yè)有資本公積,可以考慮提前安排利用資本公積轉(zhuǎn)增股本,提高股本到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。
標(biāo)準(zhǔn)三:財(cái)務(wù)指標(biāo)解讀
標(biāo)準(zhǔn)三中包含市值、做市商的數(shù)量,這兩個(gè)指標(biāo)與財(cái)務(wù)報(bào)表本身沒(méi)有關(guān)系,但其中還要求:“最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元”。
注意其中的股東權(quán)益與企業(yè)凈資產(chǎn)以及所有者權(quán)益、投資人權(quán)益是相同含義,應(yīng)該按照標(biāo)準(zhǔn)一中的凈資產(chǎn)理解,并且,股東權(quán)益要求的是年末數(shù)字,相對(duì)比較容易。
總結(jié)
分層標(biāo)準(zhǔn),依賴(lài)的是企業(yè)經(jīng)營(yíng),計(jì)算的是企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo),財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的合理規(guī)劃和安排,可以幫助企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程少走彎路,順利實(shí)現(xiàn)進(jìn)入創(chuàng)新層的目標(biāo)。