在上周央行大規(guī)模凈投放的呵護(hù)下，周一銀行間市場(chǎng)資金面繼續(xù)好轉(zhuǎn)，除隔夜品種外，其余各期限資金利率全線下行。分析人士指出，預(yù)計(jì)跨月之后，短期沖擊消失、外匯占款延續(xù)增長(zhǎng)以及6月首周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達(dá)2020億元等有利因素，將賦予資金面進(jìn)一步重回寬松的動(dòng)力，但6月下旬資金面可能會(huì)再次趨緊。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，主流交易品種隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收于3.57%，較繼上周五小幅上漲約5BP，跨月的7天回購(gòu)下跌7BP至4.09%；中期品種中，14天和21天分別下行37BP、25BP至3.89%、4.09%，下行幅度相對(duì)明顯；此外，1個(gè)月和2個(gè)月品種亦有14BP、5BP下跌。
交易員表示，財(cái)政繳稅因素對(duì)于資金面的影響漸弱，當(dāng)日資金供求基本平衡，但機(jī)構(gòu)在月末時(shí)點(diǎn)對(duì)于短期資金的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，加之25日的法定存準(zhǔn)例行繳款發(fā)生順延，因此隔夜回購(gòu)利率出現(xiàn)小幅上行，短期資金利率也仍維持在相對(duì)高位水平。
不過(guò)，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，隨著月末時(shí)點(diǎn)臨近，商業(yè)銀行超額儲(chǔ)備逐漸完成，預(yù)計(jì)在月底前的兩、三個(gè)交易日，即可見(jiàn)到資金利率的顯著回落。但值得注意的是，6月下旬的市場(chǎng)資金面將再次面臨多種壓力，包括商業(yè)銀行季末考核、準(zhǔn)備金例行繳款規(guī)?？赡茌^大、6月底為外管局新規(guī)最后達(dá)標(biāo)期限，以及美元走強(qiáng)可能減弱熱錢(qián)流入勢(shì)頭等，屆時(shí)資金面可能會(huì)持續(xù)趨緊并對(duì)A股市場(chǎng)流動(dòng)性形成明顯制約。
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