亞洲幾乎每三天就有一位億萬富豪誕生，財(cái)富管理業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)亦愈演愈烈。
“目前在美國(guó)大約30%-40%的資產(chǎn)由獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人所管理，在中國(guó)內(nèi)地獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人甚至占據(jù)了100%的市場(chǎng)份額。相比之下，目前香港的獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人仍處于初步發(fā)展階段?！豹?dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人協(xié)會(huì)創(chuàng)會(huì)成員Harmen Overdijk（歐華達(dá)）表示。
目前該協(xié)會(huì)擁有35個(gè)成員，絕大部分獲得了香港證監(jiān)會(huì)的第4類或第9類牌照。部分為資產(chǎn)管理服務(wù)提供商及信托機(jī)構(gòu)，主要服務(wù)來自香港、內(nèi)地及歐美等高資產(chǎn)凈值個(gè)人投資者。
“香港的獨(dú)立資產(chǎn)管理規(guī)模約為140億美元，在香港整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)的占比約3%-4%。隨著亞洲私人行業(yè)不斷整合，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人越來越受到客戶的青睞，我們預(yù)期這個(gè)比例在未來5-10年增加至30%-40%?！比鹗縼喼拶Y產(chǎn)管理（香港）有限公司董事總經(jīng)理RicCArdo Lehmann向《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者透露。
獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人收費(fèi)較低
相比傳統(tǒng)的私人銀行，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人有何獨(dú)到之處？
歐華達(dá)坦言，各大私人銀行的客戶經(jīng)理有強(qiáng)大的動(dòng)力銷售銀行自身提供的產(chǎn)品和服務(wù)，相比之下，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人則可以通過對(duì)比不同第三方的產(chǎn)品和服務(wù)作出篩選，真正為每位客戶提供“度身定制”的投資策略并付諸執(zhí)行。
“盡管一些私人銀行聲稱自己擁有開放的產(chǎn)品平臺(tái)，可以在市場(chǎng)上尋找其他產(chǎn)品和服務(wù)提供者，但實(shí)際操作而言，客戶經(jīng)理存在很大的誘因銷售該行自身的產(chǎn)品。，”他說。
一直以來，私人銀行的高昂收費(fèi)讓很多客戶望而生畏。BFT金融集團(tuán)代表Jessica Cultrera表示，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人通?？梢愿鶕?jù)客戶的需求彈性制定收費(fèi)，“一些純粹作為資產(chǎn)管理經(jīng)理的，收費(fèi)在50-150個(gè)基點(diǎn)左右，而一些公司則以固定的按小時(shí)計(jì)費(fèi)的顧問咨詢模式，另外則有一些按照交易來進(jìn)行收費(fèi)?！?
Jessica Cultrera續(xù)稱，以資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）為基礎(chǔ)的收費(fèi)模式而言，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人的收費(fèi)相比私人銀行大約便宜1%-1.5%。意即管理同樣資產(chǎn)規(guī)模時(shí)，假如私人銀行按資產(chǎn)規(guī)模收費(fèi)5%，獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人僅收費(fèi)3.5%到4%。同時(shí)，客戶還可以根據(jù)不同的需求來選擇收費(fèi)模式。
事實(shí)上，歐華達(dá)表示，近年來多家內(nèi)地機(jī)構(gòu)紛紛在香港設(shè)立獨(dú)立資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，正是看中了獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人在香港市場(chǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿Α?
根據(jù)香港證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，香港資產(chǎn)管理牌照（俗稱“9號(hào)牌”）在過去一年受到熱捧。2015年證監(jiān)會(huì)共頒發(fā)“9號(hào)牌”104張，打破2014年新增81張的紀(jì)錄，其中包含多家中資機(jī)構(gòu)，包括光大、綠地、國(guó)泰等多家大型中資金融機(jī)構(gòu)，去年紛紛宣布在港獲發(fā)9號(hào)牌。
私人銀行成本占比過高
近年來，亞洲私人銀行業(yè)面對(duì)成本不斷增加、利潤(rùn)下滑的困境，多家私人銀行甚至紛紛退出。
“目前私人銀行業(yè)的成本占比過高，達(dá)到80%-90%，這個(gè)水平長(zhǎng)期無法持續(xù)。從長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的角度而言，健康水平大約為70%－75%。”歐華達(dá)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，并表示這與這些私人銀行的商業(yè)模式有關(guān)，比如租用黃金地段的甲級(jí)寫字樓，以高薪聘請(qǐng)大量的客戶經(jīng)理等。
安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所在去年發(fā)布的一份研究報(bào)告中指出，目前整個(gè)亞太區(qū)私人銀行業(yè)的利潤(rùn)水平已由數(shù)年前高峰時(shí)期的90-100個(gè)基點(diǎn)跌至60-70個(gè)基點(diǎn)水平。截至2014年，亞太區(qū)私人銀行的運(yùn)營(yíng)成本占收入水平約為75%，一些規(guī)模較大的私人銀行的成本收入比僅為60%，相比之下，一些中小型的私人銀行的成本收入比卻高達(dá)80%-90%。
同時(shí)，上述報(bào)告指出，資產(chǎn)規(guī)模對(duì)亞太地區(qū)私人銀行的盈利至關(guān)重要，并指出區(qū)內(nèi)的私人銀行必須具有200億美元以上的資產(chǎn)管理規(guī)模才能實(shí)現(xiàn)盈利，而一些中小銀行將舉步維艱，甚至最終黯然退出。
然而，歐華達(dá)認(rèn)為除了規(guī)模以外，營(yíng)運(yùn)的效率對(duì)于私人銀行的生存亦至關(guān)重要，“一些小型的獨(dú)立資產(chǎn)經(jīng)理人的合理資產(chǎn)管理規(guī)模門檻大約在2-2.5億美元左右，那些資產(chǎn)管理規(guī)模在5000萬美元以下則很難在競(jìng)爭(zhēng)中生存下來。”
事實(shí)上，自2008年金融危機(jī)以來，亞洲私人銀行業(yè)已發(fā)生明顯的變遷，客戶對(duì)私人銀行提供個(gè)性化服務(wù)的要求日益提升，傳統(tǒng)的券商經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)模式在私人銀行業(yè)已逐漸式微。同時(shí)監(jiān)管合規(guī)成本逐年上升，從而引發(fā)了各大私人銀行紛紛調(diào)整亞洲業(yè)務(wù)策略。
以摩根大通為例，該行私人銀行部門香港和新加坡辦公室于今年4月中裁減了約20名員工。此舉是該行調(diào)整私人銀行業(yè)務(wù)的策略之一。同時(shí)，摩根大通計(jì)劃將客戶開戶門檻由500萬美元增至1000萬美元，轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)中心去服務(wù)一些超高凈資產(chǎn)值客戶。
亞洲私人銀行雜志的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，摩根大通在亞洲地區(qū)大約有135名關(guān)系經(jīng)理（relationship manaGErs），其資產(chǎn)管理規(guī)模約650億美元，在亞洲同類銀行中排名第九位。
花旗銀行則早在2010年就將其高凈值客戶業(yè)務(wù)獨(dú)立出來，成立了CitiGOLD Private Client部門，而原有的私人銀行業(yè)務(wù)則專門針對(duì)一些超高凈值客戶。
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