中國信用卡產(chǎn)業(yè)在未來的發(fā)展中將更加注重向提升信用卡資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平和運(yùn)營效率方向?qū)嵤┑膽?zhàn)略轉(zhuǎn)型。目前的產(chǎn)業(yè)格局現(xiàn)狀是“大行崛起,王者歸來;諸侯紛爭,特色稱雄” 。產(chǎn)業(yè)格局的演進(jìn)狀況是產(chǎn)品組合進(jìn)一步優(yōu)化、多元化,對新行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和移動支付的研發(fā)力度加大;贏利資產(chǎn)組合繼續(xù)擴(kuò)展,信貸滲透深化,分期業(yè)務(wù)向縱深發(fā)展。在資本約束背景下的競爭之道是在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展、基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)管理水平上不斷提升,確立面向長遠(yuǎn)的可持續(xù)競爭優(yōu)勢。
2010年以來,為了抑制資產(chǎn)價(jià)格過快上漲和控制通貨膨脹,中國政府實(shí)施了穩(wěn)健貨幣政策,并采取了一系列適度緊縮措施:中國人民銀行以幾乎每月一次的頻率連續(xù)上調(diào)了12次存款準(zhǔn)備金率,并在去年年末和今年2 月、4月、7月加息五次;與此同時(shí),銀監(jiān)會自2011年6月起也開始對商業(yè)銀行實(shí)施日均存貸比考核的新政,新政下日均存貸比應(yīng)達(dá)到75%的標(biāo)準(zhǔn),另外關(guān)于商業(yè)銀行資本金管理辦法的征求意見稿也正在收尾,在意見稿中,為了防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行對政府融資平臺的貸款按照100%~300%提取風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重;而由于A股和H股市場的表現(xiàn)低迷,通過資本市場再融資補(bǔ)充資本金的渠道也變得更為艱難。種種跡象表明,宏觀審慎和強(qiáng)化資本監(jiān)管成為當(dāng)下中國銀行業(yè)監(jiān)管的核心,各項(xiàng)緊縮性貨幣供給操作和資本約束政策對中國商業(yè)銀行的流動性水平、信貸投放節(jié)奏和結(jié)構(gòu)都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。在這一過程中,作為資產(chǎn)負(fù)債表中零售金融資產(chǎn)的重要組成部分,信用卡產(chǎn)業(yè)的整體競爭格局和發(fā)展方向也隨之經(jīng)歷著深刻的演變。
如何在資本約束的監(jiān)管環(huán)境中,構(gòu)建適應(yīng)自身資本結(jié)構(gòu)的信用卡業(yè)務(wù)組合和資產(chǎn)組合,將在很大程度上決定各家商業(yè)銀行未來在信用卡業(yè)務(wù)上是否可獲得可控風(fēng)險(xiǎn)水平下的持續(xù)、穩(wěn)健的利潤增長。筆者認(rèn)為,以當(dāng)前產(chǎn)業(yè)的競爭格局和演進(jìn)趨勢而言,大行雖在資本約束上的壓力稍小,但正在并將持續(xù)逐步增加信用卡資產(chǎn)在整體貸款資產(chǎn)中的配置比例,中小股份制銀行在資本約束上面臨的壓力較大,同時(shí)由于傳統(tǒng)上其信用卡資產(chǎn)占比已不低,因此在未來的發(fā)展中將更加注重向提升信用卡資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平和運(yùn)營效率方向?qū)嵤┑膽?zhàn)略轉(zhuǎn)型??傮w而言,審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策直接提升了商業(yè)銀行的資本成本、降低了杠桿水平,為了維持或者提高資本回報(bào),以信用卡業(yè)務(wù)而言,商業(yè)銀行必須在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展、基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)組合管理水平上不斷提升,才能確立面向長遠(yuǎn)的可持續(xù)競爭優(yōu)勢。
中國信用卡產(chǎn)業(yè)已形成的產(chǎn)業(yè)格局
產(chǎn)業(yè)格局現(xiàn)狀:大行崛起,王者歸來;諸侯紛爭,特色稱雄。
2010年中國大陸的信用卡產(chǎn)業(yè)繼續(xù)呈高速增長趨勢,截至2010年底,中國大陸主要的信用卡發(fā)卡銀行發(fā)行了總計(jì)2.53億張信用卡,實(shí)現(xiàn)年度交易金額2.8萬億元,應(yīng)收賬款4596億元。
從發(fā)卡量指標(biāo)而言,2010年全市場累計(jì)發(fā)行信用卡2.53億張,較2009年增長26%,前五大發(fā)卡行占據(jù)了62.5%的市場份額,其中中國銀行在2010年發(fā)力擴(kuò)張,重新進(jìn)入市場三強(qiáng);中小股份制銀行緊隨其后形成第二陣營,其中平安銀行延續(xù)了此前的高速增長趨勢,以強(qiáng)有力的集團(tuán)內(nèi)跨售能力逐步成為有潛力的挑戰(zhàn)者之一。
以交易量口徑分析,2010年全市場信用卡實(shí)現(xiàn)總交易量2.8萬億元,較2009年增長38%,在市場領(lǐng)先陣營中,中國農(nóng)業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了超出市場平均值的高速增長,中小股份制銀行陣營在交易金額的表現(xiàn)較為分散,增速大多維持在市場平均增長線左右,平安銀行的表現(xiàn)較為突出。如以單卡交易量口徑分析,2010年全市場單卡年均交易量約為11,089元,較2009年增長約10%??傮w而言,除了2010年卡量迅速擴(kuò)張的銀行,大部分的銀行的單卡交易表現(xiàn)在2010年均有不同程度的提升。
以信用卡貸款余額指標(biāo)分析,截至2010年底,全市場信用卡貸款余額為4596億元,較2009年增長73%。在市場領(lǐng)先陣營中,中國工商銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行的信用卡業(yè)務(wù)資產(chǎn)均在2010年取得了跨越式的發(fā)展,在中小股份制銀行陣營中,廣發(fā)銀行以較大的規(guī)模優(yōu)勢占據(jù)局部領(lǐng)先位置,其他各行表現(xiàn)則各有千秋,但整體的趨勢是信用卡貸款資產(chǎn)的增速高于交易量以及卡量的增速。從單卡貸款余額分析,2010年單卡貸款余額為1814元,較2009年增長38%,高于單卡交易量增速,五大國有商業(yè)銀行的單卡貸款余額在2010年的擴(kuò)張尤為明顯,在股份制銀行中,廣發(fā)銀行“一枝獨(dú)秀”,其他行則大多在行業(yè)均值左右分布。
為了進(jìn)一步分析信用卡資產(chǎn)的總體增長趨勢以及在各行資產(chǎn)中的配置,筆者對2008年至2010年的卡貸資產(chǎn)/交易比例以及卡貸款/總貸款比例進(jìn)行了跟蹤分析。
2010年中國信用卡產(chǎn)業(yè)卡資產(chǎn)占總交易的比例,行業(yè)平均值為16%,較2009年提升3個(gè)百分點(diǎn)。總體而言,中小股份制銀行的信貸滲透比例較國有銀行高,但國有銀行在2010年的擴(kuò)張力度較大。
各行卡資產(chǎn)占本行總貸款的比例,2010年全行業(yè)的均值為1.39%,較2009年提升了0.43個(gè)百分點(diǎn)??傮w而言,中小股份制銀行的信用卡資產(chǎn)占本行貸款資產(chǎn)的比例高于國有銀行,但2010年內(nèi),大行亦顯著提升了信用卡資產(chǎn)在貸款資產(chǎn)配置中的比重。
如果我們將視野拓展至中國商業(yè)銀行業(yè)的貸款和墊款總資產(chǎn)分布上,將能夠獲得信用卡資產(chǎn)配置在商業(yè)銀行總體貸款資產(chǎn)配置中的發(fā)展趨勢。截至2010年底,中國銀行業(yè)貸款和墊款資產(chǎn)總額為33.5萬億元,較2009年增長20%,其中信用卡貸款資產(chǎn)為4596億元,占比為1.4%,但增長速度為73%,遠(yuǎn)高于其他所有行業(yè)貸款資產(chǎn)的增速。
各行近年來對信用卡資產(chǎn)在總體貸款資產(chǎn)中的增配可以從卡業(yè)務(wù)的贏利能力中找到原因。2010年中國主要的發(fā)卡銀行共實(shí)現(xiàn)信用卡業(yè)務(wù)營業(yè)收入約562億元人民幣,占同期各行總營業(yè)收入的3.2%,而同期各行卡貸/總貸款的比例僅為1.4%,部分銀行尤其是中小股份制銀行的信用卡業(yè)務(wù)單元為其貢獻(xiàn)了高達(dá)9%~13%的每股營業(yè)收入,以全行業(yè)而言,信用卡資產(chǎn)的回報(bào)率較其他貸款資產(chǎn)的回報(bào)率更高,考慮到目前及未來監(jiān)管環(huán)境發(fā)展的方向,在資本約束的背景下,商業(yè)銀行將有限的貸款資源配置到回報(bào)更高的資產(chǎn)尤其是信用卡資產(chǎn)中的趨勢仍將持續(xù)。
中國信用卡產(chǎn)業(yè)格局的演進(jìn)
產(chǎn)業(yè)格局演進(jìn):產(chǎn)品組合進(jìn)一步優(yōu)化、多元化,對新行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和移動支付的研發(fā)力度加大;贏利資產(chǎn)組合繼續(xù)擴(kuò)展,信貸滲透深化,分期業(yè)務(wù)向縱深發(fā)展。
在以上業(yè)務(wù)和贏利指標(biāo)的背后,我們從各行在新產(chǎn)品和市場活動中的動向和舉措中可以找到驅(qū)動各行指標(biāo)運(yùn)動方向以及程度的原因,同時(shí)觀察到目前產(chǎn)業(yè)競爭及發(fā)展的趨勢。
以推動各行卡量增長的新推產(chǎn)品而言,2010年至2011年上半年,市場主要呈現(xiàn)的趨勢如下:
首先,各行尤其是大行,在新產(chǎn)品的研發(fā)上對中國人民銀行在2011年3月頒發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)金融IC卡應(yīng)用工作的意見》已作提前準(zhǔn)備,在符合PBOC 2.0標(biāo)準(zhǔn)的芯片卡產(chǎn)品的研發(fā)上加大了力度,推出了部分芯片卡產(chǎn)品或開始小范圍的將現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行芯片化。
其次,各行對新興無卡支付渠道如網(wǎng)上支付和手機(jī)支付的重視程度進(jìn)一步提升,大行開始逐步介入手機(jī)支付產(chǎn)品的研發(fā)和試推廣,中小股份制銀行則加大了對電子商務(wù)網(wǎng)站(如淘寶網(wǎng))以及垂直網(wǎng)站(如凡客誠品、法瑞爾等)等網(wǎng)上商城在聯(lián)名卡方面的合作。
再次,中高端產(chǎn)品的競爭進(jìn)一步加劇,一方面更多的銀行加入了白金卡甚至頂級卡的發(fā)卡陣營,另一方面針對中高端客戶旅游頻率較高的特點(diǎn),多家銀行推出了目的地旅游卡或方便持卡人節(jié)約境外交易結(jié)算費(fèi)用的通用產(chǎn)品。
又次,對中小企業(yè)融資的產(chǎn)品開始出現(xiàn),部分銀行開始推出針對中小企業(yè)融資的貸款卡產(chǎn)品或無指定用途的現(xiàn)金貸款服務(wù)。
最后,主題和聯(lián)名卡發(fā)行繼續(xù)百花齊放,大行主要依托各自業(yè)務(wù)傳統(tǒng)特色以及分行拓展此部分新產(chǎn)品,而中小股份制銀行則在綠色環(huán)保、城市主題、購物商城、航空商旅、文體休閑、投資理財(cái)?shù)葞讉€(gè)方面持續(xù)地向市場推出新產(chǎn)品。
以推動交易量和貸款余額增長的市場活動而言,市場主要呈現(xiàn)的趨勢如下:
首先,全行業(yè)均在幾大類別的市場活動上有所動作,典型的市場活動包括發(fā)卡活動、刷卡活動、網(wǎng)上商城活動以及分期活動。
其次,發(fā)卡活動的效率進(jìn)一步提升,大行在發(fā)卡活動上側(cè)重分行網(wǎng)絡(luò)渠道和內(nèi)部客戶挖掘,而中小股份制銀行除了現(xiàn)有的分行和直銷渠道之外,部分開始了向數(shù)據(jù)庫營銷的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,或者進(jìn)一步拓展集團(tuán)客戶交叉銷售的渠道。
再次,刷卡活動從傳統(tǒng)的消費(fèi)促進(jìn)
開始三個(gè)方向的演化,一是各行在自有品牌的網(wǎng)上商城的推廣加大了力度,二是各行尤其是中小股份制銀行開始利用部分具有典型生活形態(tài)的商戶開展錢包份額的搶奪,三是各行均加大了對更廣泛類型的自行商戶或高交易金額商戶進(jìn)行分期業(yè)務(wù)的滲透。
最后,分期活動繼續(xù)向縱深發(fā)展,一方面資產(chǎn)組合中的業(yè)務(wù)品種不斷增加,除了傳統(tǒng)的汽車分期、家裝分期、交易分期、賬單分期、郵購分期等資產(chǎn)品種之外,開辦現(xiàn)金貸款分期的銀行進(jìn)一步增加,而部分銀行利用自身集團(tuán)優(yōu)勢,開設(shè)了保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品分期等新業(yè)務(wù)品種;另一方面,對分期活動的促銷力度進(jìn)一步加大,不少銀行已經(jīng)逐步樹立自身分期業(yè)務(wù)的系列品牌并對現(xiàn)有客戶進(jìn)行基于數(shù)據(jù)庫分析驅(qū)動的持續(xù)滲透。
資本約束背景下的中國信用卡產(chǎn)業(yè)競爭之道
資本約束背景下的競爭之道:在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展、基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)管理水平上不斷提升,確立面向長遠(yuǎn)的可持續(xù)競爭優(yōu)勢。
在強(qiáng)化資本監(jiān)管的背景之下,商業(yè)銀行的資本成本將逐步提升,杠桿水平被嚴(yán)格控制,為了提升資本回報(bào),商業(yè)銀行需要提升資產(chǎn)組合的贏利水平以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平以對沖杠桿降低對贏利能力的負(fù)面影響。為了達(dá)到這一效果,在未來的競爭中,以信用卡業(yè)務(wù)而言,商業(yè)銀行應(yīng)在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展、基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)組合管理水平上不斷提升,才能建立面向長遠(yuǎn)的可持續(xù)競爭優(yōu)勢。
首先,在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面,由于大行和中小股份制銀行面臨的約束及影響程度不一,應(yīng)對策略可能不盡相同。即便銀監(jiān)會自2011年6月開始實(shí)施日均存貸比的考核,參照2008年至2010年各行的存貸比指標(biāo)發(fā)展趨勢,總體而言,大行所受影響較小,中小股份制銀行將面臨更大挑戰(zhàn)。而以資本成本水平分析,剔除股權(quán)、債權(quán)及夾層融資的成本,大行仍然依靠較大比例的個(gè)人活期和定期存款在競爭中占據(jù)比較優(yōu)勢。因此在未來的競爭中,大行在資產(chǎn)擴(kuò)張上較中小股份制銀行有較大空間,但資本約束的監(jiān)管壓力將會使得大行將有限的貸款資源向收益率較高的資產(chǎn)組合進(jìn)行配置,因此大行的信用卡業(yè)務(wù)在其觸及監(jiān)管紅線之前仍可享受由規(guī)模擴(kuò)張帶動的贏利增長;中小股份制銀行則需要在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化上拓展新的資金來源,以信用卡業(yè)務(wù)而言,存貸合一卡是目前的較好選擇,而在監(jiān)管政策允許的范圍之內(nèi),預(yù)付費(fèi)卡或許能成為中小銀行緩解資本約束壓力的另一個(gè)選擇。
其次,在信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展方面,各行均面臨著如何開拓新的贏利資產(chǎn)組合的挑戰(zhàn),并因此需要對其前端的業(yè)務(wù)組合、產(chǎn)品組合、客戶組合進(jìn)行持續(xù)的優(yōu)化和調(diào)整。以當(dāng)前的競爭格局和發(fā)展趨勢觀察,分期業(yè)務(wù)、代理銷售業(yè)務(wù)將成為信用卡贏利資產(chǎn)組合的兩大主要發(fā)展方向,小型微型企業(yè)貸款有可能會成為信用卡資產(chǎn)組合的一個(gè)潛在來源。
在分期業(yè)務(wù)的發(fā)展上,要求發(fā)卡銀行在三個(gè)方面具有強(qiáng)大的核心能力:第一,根據(jù)對不同客戶群體需求的甄別提供合適的分期產(chǎn)品,例如通信、美容、旅游、家電、汽車、教育、健身等;第二, 對客戶群體進(jìn)行生命周期管理,隨客戶財(cái)務(wù)狀況變化提供更新的信貸產(chǎn)品;第三,建立基于量化風(fēng)險(xiǎn)度量的分期業(yè)務(wù)定價(jià)體系,同時(shí)逐步建立和維護(hù)自身的信用卡業(yè)務(wù)有效資產(chǎn)前沿帶,并依此作為一項(xiàng)業(yè)務(wù)是否納入或剔除出資產(chǎn)組合的評價(jià)基礎(chǔ);
代理銷售業(yè)務(wù)的發(fā)展則對發(fā)卡銀行在代理銷售的產(chǎn)品或服務(wù)的定價(jià)能力,以及交叉銷售的有效滲透率兩方面有很高的要求,擁有集團(tuán)協(xié)同效應(yīng)的發(fā)卡銀行以及在數(shù)據(jù)庫流程化交叉銷售上積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的銀行將在競爭中獲得明顯的比較優(yōu)勢;
在小型微型企業(yè)貸款上,事實(shí)上目前部分銀行推行的現(xiàn)金分期業(yè)務(wù)已經(jīng)為今后的發(fā)展奠定了一定基礎(chǔ),而銀監(jiān)會在2011年6月頒布的《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》中也指出,“允許商業(yè)銀行對單戶500萬元以下的小企業(yè)貸款視同零售貸款處理,同時(shí)對商業(yè)銀行發(fā)行金融債所對應(yīng)的單戶500萬元以下的小企業(yè)貸款,不納入存貸比考核范圍”,在未來的競爭中,率先打通小型及微型企業(yè)貸款審批流程納入信用卡專項(xiàng)額度審批渠道的銀行,將在信用卡資產(chǎn)組合擴(kuò)展上享有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。
總體而言,商業(yè)銀行如果能夠根據(jù)目標(biāo)客戶群體的需求,建立并定期維護(hù)自身信用卡業(yè)務(wù)的有效資產(chǎn)前沿帶內(nèi)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)品種,并依托數(shù)據(jù)庫營銷高效率的持續(xù)向不同客戶分層滲透對應(yīng)的贏利資產(chǎn)業(yè)務(wù),將有效的提升其信用卡業(yè)務(wù)資產(chǎn)組合的綜合收益率和周轉(zhuǎn)率,進(jìn)而刺激其信用卡業(yè)務(wù)單元盈利的持續(xù)穩(wěn)健增長。
最后,在提升基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)組合管理水平方面,各行面臨的最大挑戰(zhàn)是如何在一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口下獲取最大的利潤,或者在既定目標(biāo)贏利水平下將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理水平。隨著競爭的加劇,為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)單元應(yīng)逐步實(shí)現(xiàn)將其的贏利增長模式從以往的“資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動”向“基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資產(chǎn)組合管理驅(qū)動”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。在這個(gè)過程中,商業(yè)銀行的信用卡業(yè)務(wù)單元需要逐步建立并維護(hù)自身的量化資產(chǎn)組合管理體系,并根據(jù)每一年度的目標(biāo)贏利、各項(xiàng)贏利資產(chǎn)的收益—風(fēng)險(xiǎn)檔案、各項(xiàng)贏利資產(chǎn)之間的相關(guān)性以及市場的無風(fēng)險(xiǎn)收益率,確定符合本行在不同戰(zhàn)略發(fā)展期間的信用卡業(yè)務(wù)最佳資產(chǎn)組合,將資產(chǎn)根據(jù)業(yè)務(wù)品種和地域兩個(gè)主要維度進(jìn)行量化配置,在此基礎(chǔ)上制定和執(zhí)行業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃(包括國際市場進(jìn)入/退出,業(yè)務(wù)品種推出/摒棄等),從而實(shí)現(xiàn)可控風(fēng)險(xiǎn)水平下信用卡業(yè)務(wù)單元盈利的持續(xù)和穩(wěn)健增長。